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钢之家:贸易博弈再度升级 黑色系承压 焦炭领跌 铁矿石再度失守600关口
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.51ggqq.com[钢之家 SteelHome] 2019-08-26 12:02:32[打印]A+ A-  +关注 

【概述】中美贸易博弈再度升级,中国反制美方征税措施,特朗普政府宣布再度加码5500亿美元中国商品关税。美联储主席鲍威尔年会讲话表明贸易政策制定不属美联储事务,指向货币政策并非解决国际贸易问题的灵丹妙药。

行业方面,下半年房地产政策继续收紧,棚改对房地产投资的支撑作用或将进一步弱化,同时,新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降,市场预期偏空。值得关注的是,当前,季节性淡季需求正在悄然转换,终端需求有回暖的迹象,钢厂库存、社会库存出现双降的局面,短期供需边际向好。

周一(826日)商品期货下破近期整理平台,呈破位下行态势,工业品大面积飘绿,黑色系领跌商品期市,软商品跌幅居前。具有避险属性的贵金属重拾升势,其指数大涨近4%,吸金愈11亿元,沪金、沪银一度触及涨停,其中,沪金刷新愈六年半高位。沪深股市双双跳空低开,其中上证指数收跌1.17%,深圳成指收跌0。98%

8月份的第四个交易周(816-823日)国内钢材现货市场震荡偏弱运行,钢之家长材指数周环下跌0。29%,扁平材指数下跌0.11%,跌幅继续收窄。金融衍生品市场黑色系期货震荡偏弱运行,品种间走势稍显分化,成材再降空降有限,铁矿石先抑后扬依然跌幅居前,焦煤相对坚挺,焦炭有再度破位迹象。整体来看,除动力煤、热卷外其余黑色系各主力合约均未收复20日均线,总体偏弱,截止上周五,焦炭主力合约收盘价对天津港准一级冶金焦平仓价由前一周末的贴水192.5/吨变为上周末的贴水220/吨,持续扩大,表明对后期市场谨慎偏空的预期从资金变动情况来看,7月份黑色系资金总体呈净流出态势,进人8月份资金继续流出,上周资金出现少量回流,净流入7.41亿,前一周为流出26.05亿。从结构上来看,震荡中品种资金重新布局,其中,动力煤、焦煤失血明显,资金分别净减9。87%6。22%;铁矿石失、螺纹钢则资金回流,周内资金分别净流入8.04亿元或8。44%2.31亿元或1.90%铁矿石存量资金重归百亿元级别;焦炭则继续失血。 

市场方面,钢之家监测的国内五大钢种社会库存总量结束了6月中旬以来的回升态势,连续两周回落,上周下降1。27%。原燃料市场,进口铁矿石价格持续大幅下跌后钢厂采购量有所增加;国内铁精粉价格涨跌互现,多数地区仍有下跌;港口到货量增加,铁矿石库存环比增幅扩大。冶金煤市场,国产炼焦煤稳中小幅波动,进口海运焦煤跌势未止,续创年度低点,相较于国内同品质主焦煤以及港口现货资源具有显著价格优势,终端用户补库需求增强,港口炼焦煤库存继续回升。焦炭市场第二轮提涨涨价落地后,钢厂利润再度受到挤压,钢厂采购节奏放缓,焦企库存由降转升,钢厂库存增加,供需边际偏空,部分钢厂正式提出降价。

 

20198月份最后一个交易周首日(826日),国内大宗商品期市呈分化走势,受中美贸易摩擦升级的影响,工业品再度承压,市场偏弱,截止收盘,工业品指数下跌0.78%,农产品指数上涨0.56%,资金净流入0。63亿,早盘一度净流出愈10亿元。有色板块多数下跌,仅沪镍逆势反弹,涨近1%;能化板块走涨跌互现走势偏弱,其中,乙二醇涨逾1%;沥青跌近2%。农产品板块多数上涨,其中,棕榈油、早稻、鸡蛋、豆一涨逾2%;双粕涨愈1%,连续第六日上涨。具有避险属性的贵金属重拾升势,大涨近4%,吸金11.47亿元。

黑色系再遭霜打,除动力煤平盘外,其余品种“郁郁葱葱”,其中,焦炭跌愈3%,领跌黑色系;螺纹钢、热卷跌近2%;铁矿石欲振乏力,再度失守600元关口。当日,黑色系资金净流出0。72亿其中,铁矿石失血严重,遭到6。71亿资金抛售;螺纹钢有3。13亿资金离场观望;焦炭、焦煤则有部分空头资金试探入场,资金分别净流入6.99亿、2。03亿

截止收盘,位于涨幅榜前列的:沪银涨4.22%,沪金涨3。44%,纸浆涨3。15%,棕榈油涨2.59%,早稻涨2.41%,鸡蛋涨2。29%,豆一涨2。16%,粳稻涨1.87%,乙二醇涨1.69%

跌幅方面,纤板跌4.64%,郑棉跌3。84%,焦炭跌3。39%,焦煤跌2.22%,锰硅跌2.19%,胶板跌1.95%,螺纹钢跌1。89%,棉纱跌1.81%,沥青跌1.75%,热卷跌1.74%,铁矿跌1.74%

 

1 2019年开局至826日黑色系期货价格变动及资金流向

 

焦炭

焦煤

郑煤

铁矿石

螺纹钢

热卷

黑色系

主力合约日盘涨幅

-3.39%

-2.22%

0。00%

-1。74%

-1.89%

-1.74%

-1.83%

主力合约收盘价

-1883

1301

586.2

593.5

3372

3660

 

指数累计涨跌幅

-0.9%

8.6%

2.4%

18.5%

1.5%

4.7%

 

品种沉淀资金(亿元)

62.09

11。38

13.63

96。59

120.76

21。15

325.6

当日品种流入资金(亿元)

6。99

2.03

-0.07

-6。71

-3.13

0.17

-0.72

期间品种流入资金(亿元)

1。89

-5.32

-5。63

44.58

35。00

2。63

73.15

品种资金净流入占比

3。14%

-31.86%

-29.23%

85.71%

40.81%

14.20%

28.98%

数据来源:钢之家数据中心:www.51ggqq.com/data

 

8月份的最后一个交易周首日(826日),国内钢材市场价格稳中下行,午后跌势扩展,跌幅加大。外部扰动影响加大,国内资源供应压力总体较大,季节性需求淡季尚在延续,商家心态较弱,市场总体成交平淡。钢之家(中国)钢材基准价格指数(SHCNSI)为94.21点(4075元),较上一交易日下跌0.39点(17元);国内28个主要市场螺纹钢和热卷平均价格分别为3755/吨和3761/吨,分别较上一交易日下跌22/吨和下跌14/吨。

 

宏观方面

新版LPR报价出炉,上周新版LPR首次报价出炉,结果符合市场预期:1年期品种报4.25%5年期以上品种报4.85%LPR利率略微下行6bp1年与5年期利差与国开债期限利差相匹配,体现了市场化定价原则。新的LPR形成机制并不会使房贷利率下降。

 

贸易摩擦再度升级。“原油”首次出现在中方的反制清单上;“汽车及零部件”重新进入中方反制清单;“大豆”等商品再次出现在加征关税清单上,将在此前基础上,再加上新的追加税率。而特朗普政府宣布再度加码5500亿美元中国商品关税。

住建部数据显示,2019年全国棚改计划新开工289万套,17月已开工约207万套,占年度目标任务的71。6%。下半年棚改对房地产投资的支撑作用或将进一步弱化。

住房贷款利率调整。中国人民银行宣布,自2019108日起,新发放商业性个人住房贷款利率以最近一个月相应期限的贷款市场报价利率为定价基准加点形成。首套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率,二套商业性个人住房贷款利率不得低于相应期限贷款市场报价利率加60个基点。

 

中美经贸,北京时间周五晚间,中国国务院关税税则委员会发布公告,宣布对原产于美国的约750亿美元进口商品加征10%5%不等关税,分两批自201991日、1215日起实施。另一份公告则宣布,自4月份以来一直暂停的对美国汽车征收25%关税和对汽车零部件征收5%关税将于1215日生效。随后美国宣布将把现有的从中国进口的2500亿美元商品的关税从25%提高到30%;另外,91日起,美国将对剩余的3000亿美元中国商品征收15%的关税,而不是原先计划的10%

 

RMB汇率,上周美元指数震荡下挫,跌破98关口,非美货币多数上涨。人民币汇率有所下行,人民币兑美元中间价由7。0312下调至7。0572,累计贬值260bp。中间价一再刷新11年来新低;尤其是周五随着中美贸易摩擦继续升级,离岸人民币跌破7.1。自去年中美贸易摩擦开始以来,人民币对美元汇率整体呈现贬值态势,并与美元指数逐步脱钩,而近期的“破七”则意味着货币当局对于更加灵活汇率的容忍度在增强。与此同时,目前中美利差位于较高水平、扩大金融开放背景下更多境外资金有望流入等因素将为人民币汇率提供有力支撑。

 

资金方面,上周税期因素对市场短期资金面影响结束,货币市场利率全部小幅下降。上周有3000亿元逆回购到期,央行共开展2700亿元逆回购操作,全周净回笼300亿元。央行公告称公开市场操作是对冲政府债券发行缴款、地方国库现金管理到期和逆回购到期等因素影响,维护银行体系流动性合理充裕。

股市方面,周二(827日),入摩扩容。827日收盘后,中国大盘A股纳入因子将由10%提升至15%。分析人士预计,两融增量模式将开启,潜在增量资金流入可达2000亿元;而此次入富扩容、入摩扩容以及9月标普道琼斯指数纳入,三大指数合计可带来360亿美元左右(约2553亿元人民币)增量资金。

 

地产市场,房地产融资政策继续收紧。据券商中国报道,南京、青岛、苏州、合肥、武汉、无锡地区银行普遍执行首套基准上浮20%、甚至30%。据银保监会统计,在房地产信托及信托通道业务受到严格监管的情况下,截至819日,今年以来共有5家信托公司增加注册资本的请示获批,较去年同期减少4家,增资规模较去年同期下滑22。64%。据第一财经,银行个人消费贷款审批的口子正在收紧,个人消费贷款必须保证专款专用,银行会对贷款用途严格考察,禁止进入股市、楼市。

 

环保方面,武安市发布《关于钢铁焦化企业强化应急管控工作的通知》,822-31日期间,全市对钢焦企业实施强化应急管控措施。要求钢铁企业:烧结机全部停产,高炉保留一座,其余采取焖炉或扒炉应急停产。要求焦化企业:出焦时间延长至36个小时以上。

 

后市预判

中美贸易谈判进展暗淡,人民币对美元汇率进一步大幅贬值,商品市场承压。下半年房地产继续收紧,需求拉动有限。目前,季节性淡季需求正在悄然转换,终端需求有回暖的迹象,钢厂库存、社会库存出现双降的局面。从成交等高频数据来看,上周钢之家国内调查企业螺纹钢周日均成交量较前一周上涨0.86%,继续小幅增加。随着70周年大庆临近,相关地区环保强化,国内高炉开工率连续两周回落。总体来看短期供需边际向好。

预计本周国内钢材市场先抑后扬;铁矿石市场震荡运行;国内焦炭稳中有跌;炼焦煤市以稳为主。

 

1 一周铁矿石期现分析

现货

期货与掉期

 

823

816

涨跌

 

823

816

涨跌

Platts 62%

88.95

89.55

-0.6

I2005

564。00

572。50

-8。50

钢之家62%

87.24

91。17

-3。93

I1909

715.50

737。00

-21。50

MB 62%

87。81

89.57

-1.76

I2001

613.00

626。50

-13。50

 

 

 

 

i12005-i2001

-49.00

-54。00

5。00

 

 

 

 

i2001-i1909

-102。50

-110.50

8.00

 

823

816

涨跌

 

822

815

涨跌

青岛港61%PB

700

725

-25

IOS1908

91。26

92。58

-1.32

青岛港65%巴粉

795

815

-20

IOS1909

83.45

86。46

-3.01

天津港PB块矿

795

835

-40

IOS1910

80.66

83。72

-3.06

辽宁66%铁精粉

830

890

-60

IOS19Q4

79.16

81。86

-2.7

唐山66%铁精粉

920

890

30

IOS20Q1

75。6

77.61

-2.01

到港发货

库存

 

本期

上期

涨跌

 

823

816

涨跌

澳州巴西发货量

2328.8

2384

-55.2

港口库存

12465

12315

150

 

本期

本期

 

日均疏港

291

260

31

七港到港量

1158.8

673。3

485.5

日均到港量

176

141

35

数据来源:钢之家数据中心 www.51ggqq.com/data  注:库存为万吨

2 一周螺纹钢期现分析

现货

期货

 

823

816

涨跌

 

823

816

涨跌

上海螺纹钢

3710

3730

-20

Rb2005

3307

3353

-46

北京螺纹钢

3620

3630

-10

RB1910

3715

3715

0

螺纹钢出口

495

505

-10

RB2001

3446

3459

-13

唐山钢坯

3420

3440

-20

RB2005-RB2001

-139

-106

-33

螺纹库存

595.76

604.89

-9.13

RB2001-RB1910

-269

-256

-13

数据来源:钢之家数据中心 www.51ggqq.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

3 一周焦煤期现分析

现货

期货

 

823

816

涨跌

 

823

816

涨跌

国产主焦煤指数

1493

1493

0

JM2005

1282

1290

-8

进口主焦煤指数

152

153

-1

JM1909

1403.5

1410.5

-7

临汾低硫焦煤

1580

1580

0

JM2001

1328.5

1328.5

0

港口进口焦煤库存

742

701

41

JM12005-JM2001

-46.5

-38.5

-8

JM2001-JM1909

-75

-82

7

数据来源:钢之家数据中心 www.51ggqq.com/data注:库存为万吨,进口价格为美元

4 一周焦炭期现分析

现货

期货

 

823

816

涨跌

 

823

816

涨跌

天津港准一级

2170

2170

0

J2005

1903。5

1930

-26。5

焦炭出口

305

305

0

J1909

2044

2049。5

-5。5

四港焦炭库存

473

483

-10

J2001

1950

1977.5

-27.5

J1909基差

126

120。5

5.5

J12005-J2001

-46。5

-47.5

1

J2001基差

220

192。5

27.5

J2001-J1909

-94

-72

-22

数据来源:钢之家数据中心 www.51ggqq.com/data  注:库存为万吨,进口价格为美元

5:独立焦企产能利用率变化

地区

企业数量

总产能

产能利用率对比(%

万吨

823

815

增减

东北

14

1335

78。03

77。73

0.3

华北

122

17563

72。77

72。6

0.17

华东

44

6255

77.14

81.08

-3。94

中南

15

2037

74。5

74.5

0

西南

8

1235

73。24

73。24

0

西北

18

3250

81。57

81.57

0

合计

221

31675

74.89

75。56

-0.67

数据来源:钢之家数据中心 www。steelhome。cn/data

6 中钢协会员钢企钢铁产量及库存变化

品种

单位

6月中旬

6月下旬

7月上旬

7月中旬

增减

增减幅%

粗钢

万吨/

206.51

202.67

201。365

201.76

0.395

0.20%

生铁

万吨/

183.5

176。56

178。172

179.62

1.448

0.81%

钢材

万吨/

193.54

205。25

187.487

190。81

3。323

1.77%

焦炭

万吨/

35。07

33.76

34。17

34.18

0.01

0.03%

库存

万吨

1312.56

1122。21

1230.94

1265.03

34.09

2。77%

数据来源:钢之家数据中心 www。steelhome。cn/data



(编撰: 钢之家北京赛车pk10计划研究中心 请勿转载 垂询电话:021-50582517)

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