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王小广:当前宏观经济形势及2020年趋势展望
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.51ggqq.com[钢之家 SteelHome] 2019-11-08 16:10:18[打印]A+ A-  +关注 

2019111-3日,由钢之家网站主办,马钢股份、欧冶云商和天津友发钢管集团冠名联办,上期所、大商所、建发金属、五矿钢铁、钢铁侠云商、河南钢多实业联办,柳钢和靖江太和港务协办的《2020年钢铁产业链发展形势高峰论坛》在杭州成功举办。来自国内外包括145家钢厂和85家原燃料企业在内的产业链企业及相关机构、媒体等698家单位的1000多名代表参加了本届会议。

112日上午会议的主题演讲中,中央党校(国家行政学院)经济学部副主任,研究员,经济学博士,博士生导师王小广作《当前宏观经济形势及2020年趋势展望》的主旨演讲。

关于中美贸易摩擦对经济的影响。我们认为这次中美贸易摩擦的对经济的影响,估计在0。51个百分点之间。实际上这个影响比我们预期的稍低。就像我们原来预期我国加入WTO的时候,中国经济会受到很大影响。农业汽车行业将受到影响,最后的结果证明不是负面影响。当然这个比较是不太恰当的,中美贸易战,它一定是对所有的都有负面影响。

中央党校(国家行政学院)经济学部、副主任,研究员经济学博士、博士生导师 王小广

大家都知道贸易战没有赢家。7月份的时候我国外贸出口按照人民币计价增长10%以上,8月、9月影响开始显现。这就是说明了一个问题,包括我们钢铁行业在内,中国的制造业,特别是以出口为主的制造业,它是有竞争力的,它可以等价。有不少的学者在做这个数据分析,我们到底能转嫁多少?我们今年除了人民币贬值抵消了一部分之外,还有一个很重要的原因,就是我们出口能够涨价,而不是像特朗普讲得那样百分之百,中国人承担是一半多,可以转嫁的,这一小半不能转嫁就变成我们的成本。

通过中美贸易战检验一下中国制造业到底在世界上怎么样?最后发现还是不错的,这是我的结论。我个人认为中国的制造业通过这样的检验,前一段时间我们觉得这很脆弱,都是加工贸易都是什么附加值低,然后很脆弱,实际上不是那样的。因为中国的一些制造业它的规模效应,它的一些技术进步,过去30年特别是过去20年确实得到了很大的一个提高。我们的竞争力还是有比较强。

当前我国经济总体跟年初调控目标是一致的。中国经济现在下行,下行趋势会不会像有些人预计的要改变?我去年看了不少经济学家讲今年年底要回升,会不会出现这样的情况?明年有一个回升。或者是周期性的回升,我认为没有可能性。不管是周期性的回升,还是趋势性的回升,在四季度以后,明年后年都不会发生。我认为能够走平是最好的一个趋势。

影响中国经济现在运行趋势的实际上是三个主要因素。我把它分成五个部分,简单的给大家介绍一下我分析这个的框架。

第一,经济运行是受周期波动的影响,我们现在是波动是向下,现在向下的过程并没有结束。要从周期来讲,我估计可能至少至少要延续到明年,甚至明年一整个一年,向下的调整的时间可能需要两年到两年半的周期。那么还有一个因素,就是外部的,中美贸易战对中国出口、对中国经济的负面影响。第二个因素现在我们知道它是持续化的,周期的,它是变的持续话,它可能是很难改变。我们讲还有一个第三个最重要因素,这是影响中国趋势的根本因素,我把它归结为叫结构性因素。

我国经济是不是触底回升的,最终评判的标准,就是新旧动能转换是不是完成。

中国经济增长,不管是周期的增长,还是趋势性的增长,它都需要消费支撑。我们现在基本确立消费主导型经济,但是消费的结构消费的动能不是很强劲。消费也是个结构性因素,就是讲我国经济是从投资主导向消费主导转变,消费的潜力非常之大,因为中国的消费总规模只有美国居民消费总规模的37%,中国的GDP是美国的67%,相差30个百分点。为什么今年国务院常务会出了好多次关于扩大消费,而且要用改革的办法来扩大消费,要激发消费潜力。产能过剩是相对于需求来讲的,你需求不足,最终需求不足,消费不足,一定是产能过剩。我们的出口需求不受我们控制,你增加很难的,因为外面就有压力。内需里面最终需求最根本的需求是消费需求,你让它下降,那你经济怎么可能上升。所以未来包括“十四五”期间,未来几年如果消费出了问题,不足的话,中国不仅仅会经济增长继续下降,而且可能出现通货紧缩的危险。就是说价格下跌、总水平下跌,而不是PPI的下跌。

第三个结构性因素就是房地产。我的结论:房地产越稳定,经济下行压力越大。连续三年房地产投资是上升,经济是不断的下去,为什么?它产生集聚效应。这两年房地产不调整。它大、厉害、牛、拒绝调整,它造成的垃圾、造成的低效率没办法市场出清,所以大家都受房地产拖累,然后实体经济肯定就不好。因为钱被他们花了?我们过去我们算过流动性,新增流动性93%流向房地产,所以你通过刺激、通过放水、放货币没用,最后都变成房地产上涨。当然房地产上涨对我们钢铁行业有用。这两年房地产投资为什么增长很快?就是因为前两年卖的房子,期房卖的非常多,现在他必须交货,明年可能交货期就差不多结束了。所以,我认为,明年房地产投资大降。刚才吴总预计明年房地产增速降到7%,我觉得这是保守的。我估计可能将砍一半,有可能出现这种情况,为什么?它是刚性的投资,刚性投资是不是为了许多人买期房,就是两年以后要交房的?我们很多的需求是15年、16年形成的,所以为什么现在房地产投资越早就越高?它是前两年的需求决定的。

决定中国经济趋势是这么一种三个长的变量和短期变量共同作用,但是我们知道全部都是向下压力。外部的、周期的、结构的、结构里只有新旧动能转换的,新动能增加是一个往上的,其他全都是往下的。我们把它分解为五个指标,其中四个指标都是下行的,中国经济怎么会出现往上行?而且周期性的回升还没到。周期回升可能要到明年下半年或者什么时候,可能有独立性的回升的可能性。现在经济周期性回升有什么标志?不是看CPI,而是看PPIPPI20169月份由负转正,这是中国上一轮经济回升的一个重要信号。涨到一定程度下降,下降的标志是什么?就业充分。所以我们通过我们的数据就预测了2018年调整,实际上就是两年的上升周期,但是调整周期可能要长,可能变成了两年半、三年,甚至可能还会延长。按照这样一个框架,上升只有一个因素就是周期回升。下跌的时候是一起下跌。所以说,中国经济应该说从趋势上讲是没有止跌的,是还要继续调整的。唯一改变它的是政策。但是趋势是下降的,这个一定要搞清楚,这是我想讲的第一点,就是关于在2019年的现在的经济的状况,因素的分析或趋势的分析。

接下来我们讲的是2020年的宏观经济展望。明年中国经济将发生什么?我认为我们看经济首先看经济环境,我做这么一个判断,供大家参考。

一个就是经济环境趋于稳定和改善,这是我的一个大判断。支持这个大判断有六个因素:第一个因素很重要,就是中美经贸纷争进入相对平静期。这个判断有两个根据,一是中美正在进行谈判,接近于达成阶段性协议。从现有的情况来看,美国也要休整,因为压力很大,它自身的一些麻烦很多。例如,众议院通过了弹劾特朗普的决议,弹劾调查启动,美国经济也有下行压力,这个根本不是他讲的这种美国不受影响,只影响中国,没这回事。最后更重要的是他考虑阶段性的协议。所以,首先是他对阶段性协议比我们更渴望,不再坚持达成一次全面的协议,这个事情还是比较容易完成的。我是看好阶段性协议的,但是阶段性协议不能完全解决中美关系问题。只是缓冲一下。第二点就是明年美国大选的选举环境,因为他的精力大部分都放在国内选举。他希望国际形成一个稳定的环境,甚至通过贸易的这样的一个协议来缓解美国经济下行。这一点不管是特朗普连任不连任,2020年都是一个瓶颈期,不会加码。这是个好事。但是,假如特朗普连任,那一年两年很麻烦,贸易战主要是特朗普决定的。贸易问题实际上是美国政治问题,是国内政治问题,完全是国际政治转嫁的结果。但是,美国的共识是对我国采取长期的遏制政策,这个是任何总统上台都不会变,只有贸易战程度的差别。特朗普如果连任,意味着后年或大后年贸易摩擦可能还会大幅的升级。后面的严峻考验还很大。如果不能连任,说不定可能慢慢改善,甚至稳定一下,然后慢慢改善,就延续稳定的态势。这个变数我们是很难预计的,因为美国大选决定了这个趋势,这是我们讲的第一个,我们就讲明年是瓶颈期。

第二个我们讲明年的比较好的状况,就是改革开放步伐将加快,这一点我觉得因为我们已经很清楚跟中美的较量是一个长期的、是一个斗争,我们斗争的最好的武器就是扩大开放。这一点我们也是明确了,包括金融的开放,服务业的开放,现在都在提前,包括汽车,我想都是一个好的一个扩大开放的一些举措,它能提振信心,改革也会加快。包括四中全会实际上首先是要创造一个稳定的政治环境。通过改革开放、通过创新释放动力,这个思路我觉得是非常清楚。

第三个就是大家稍微注意一下,因为中国的政策过去是产业政策为主,现在的产业政策作为一个短期政策现在是比较少的,主要是考虑区域政策。从去年开始我们出台的不管是长三角还是粤港澳大湾区,我们中央的政策更加重视区域,发挥区域的引领作用。包括长三角,珠三角,京津冀,这三个大的国家战略持续实施下来会产生一些效应。就是我们讲提高经济的韧性和集聚效应。我觉得这一点大家一定要注意,就是从区域的角度来发展国家经济,就是激活一些区域,特别是那种现在已经成长了非常好的区域,让他的潜力进一步的发挥,特别是像深圳这样的创新的能力比较强的地区,让它发挥这种引领作用、先行示范作用。我觉得这是长远考虑、从改革的角度,从结构调整的角度。结构调整主要是从区域调整,而不是产业调整,过去是主要是产业调整,现在是区域调整,所以这一点也是对我们经济会产生一个积极影响。

第四个就是用改革的办法促消费。这是一个新的提法,过去没有这么说的,过去是扩大消费。扩大消费,现在没什么手段,2008年金融危机的时候我们搞家电下乡、汽车下乡、建材下乡,现在这个政策效应递减。我们很清楚中国的消费潜能巨大,但是我们的消费受到很多的限制,包括居民收入、财富分配不均。买了房子以后你敢消费吗?年轻人买房以后就不敢消费,因为每个月月供很高。我们党校的副教授,每月的月供给他很大压力,他怎么会去扩大消费?但是他有很强的意愿。房地产的过度消费它一定会产生很强的集聚效应。关键是房地产的过度消费以后使居民储蓄,国民的总体储蓄率下降,储蓄没有原来强劲了。为什么我们过去敢消费,在改革开放前我们不怕,有国家、有保障措施,那时候是个福利措施,对吧?没房子没关系,国家给。就业终身制它都是一个保障,对吧?现在呢?第一我们要扩大消费,我们看我们收入增长怎么样?我们总的收入是不是稳定?第二个我们的储蓄是不是在继续增加,现在我们发现储蓄这一块最后不够、减少了,担心我养老怎么办?

2016年中国经济在分配存量里面出现了一个变化,就是储蓄率的陡然下降。由于房地产的长期透支,特别是年轻人承受不了,最后就是去压缩消费。所以2018年、2019年就出现了这样一个消费连续下降的情况。因为消费是收入的函数。收入,前几年都是稳定的,就业也是稳定的,消费为什么下降了,解释不清楚。最后我们通过研究发现,是因为储蓄率下降,储蓄率下降又是因为房地产的过度突出。想要扩大消费就要解决这些问题,解决这些结构问题、解决改革问题,要收入分配改革,税收改革,你可能要做这样,才可以改进优化,使大家有钱的同时还放心消费、敢于消费,增强消费信心。消费的潜力是巨大的,但是必须从源头上解决问题,所以用改革的办法来扩大消费,这一点我想今年可能没有效果。但是干几年之后或者明年推动更大的改革的话,我觉得这个成果可以慢慢就显现出来。

第五个就是扶贫攻坚收官取得成效。第六个就是十四五规划明晰,就是加快全面转型,提高创新能力,高质量发展,这是未来的十四五规划的最核心的,这是我们讲的整个的环境的一个判断。

2020年的宏观经济预测,我们有这些判断。第一,经济增长继续保持在6%以上,因为这是2020年翻两番目标的需要。也就是说我们的经济增长没有这样的一个能力,我也要把它拉上去,通过政策多施点力。第二,内需稳中微升。我讲的是消费,消费在2020年有可能出现一个上升的因素、转好的因素,跟我们钢铁行业有可能有关的。我估计汽车可能到了明年下半年或者什么时候,可能有一个反弹。现在汽车连续两年向负增长,从它的生产,从它的销售产销都是下降的,但是我从周期这个角度来讲,汽车有一个回升的这样的一个机会,为什么今年下降的幅度比去年还大?让你跌得深弹的就相对有利,所以我的预测明年从需求上讲一个亮点可能是汽车有适度的回升,因为现在还有一个方面就是很多地方都是限行限购,特别是汽车的限购要取消,这也是一个有刺激效应,所以我觉得消费明年是稳中有升,也是决定了内需稳中有升。但是出口估计想升是不大可能保证,跟去年差不多就不错了。第三个就是就业形势继续稳定,我觉得有信心,一个是国家政策把稳就业作为宏观政策。第四个就是物价冲高回落,物价CPI我不认为它能够继续涨上去,只要猪肉的供求问题得到解决,明年最晚是二季度价格将出现一个明显回落,说不定一季度就会稳中回落,但是最晚是二季度。这个我很有自信,我几乎没有一次讲错。第五点是企业效益有所改善,这个是不确定的。按照从PPI这个角度来讲,因为我们中国特别是工业企业的效益,它决定于PPIPPI要是现在还在继续负增长,明年企业效益是恶化的,最多是汽车行业可能是改善的。我们41个工业企业里面,最多少数的是改善的,大多数人可能都是恶化。第六个是改革开放更加全面发力,刚才也讲到区域经济活力增强是一个定性的一个给大家可能有一个印象。

最后就是讲一点政策建议。我是讲一个观点,我们现在的宏观政策、货币政策也主要是调控存款利率还有空间。现在主要估计是政策还是财政政策。所以明年财政赤字可能会提高一些,达到3%上限。现在很多地方很大的问题就是,地方财政收入增长比减税需要的下降的更快。所以财政资金紧张、财政收支方面出现了一个新的不平衡,就没有税了,税的下降速度更快。所以减税的基础就是讲明年的财税就是财政政策扩大,要进一步减税就遇到了困难,我们将怎么办?我就讲这个问题,我讲一点思路,就是说我觉得可能要税改。假如明年推进税改,后面的日子相对比较好过,特别是企业的日子就好过了。我们讲降低企业成本,实际上是降低税负。中国企业税负高,为什么高?因为我们是间接税体制,许多税都是通过中间环节,特别是我们企业实际上是代交税。中国光减税不行,必须税改,税改加减税双管齐下。这税改就是把间接税的体制局部的改为直接税的机制,实际上企业税负就很轻了。增值税以后慢慢减少,甚至会取消。现在去年是减少了一些,然后只有所得税,或者有些社保的负担有可能通过直接对社会征收社会保障税,不是通过企业中间的环节。所以我觉得这个事情要是明年能够做,我觉得企业的活力和效率、降成本就有一个根本的保障,我希望有这么一个新的改革举措,特别是我一直认为供给侧结构性改革要从微观上升到宏观,要对金融和财政财税两个方面加深改革,加快金融财税的供给侧结构性改革,这样将会出现很多的积极效果,加倍鼓励创新,特别是减一些负担,然后是中小企业、特别是新创企业有盈利、有这个很高很好的成长空间,我就讲到这里,谢谢大家。

 

[根据现场录音整理,未经嘉宾本人审核]

(编撰: 钢之家资讯部 请勿转载 垂询电话:021-50583120)

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