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欧元区:一季度GDP创下1995年以来最大的季度跌幅
杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 银河白 http://www.51ggqq.com[钢之家 SteelHome] 2020-05-12 08:49:57[打印]A+ A-  +关注 
【摘要】欧盟统计局最新公布的数据显示,欧元区一季度GDP环比下降3.8%,创下1995年以来最大的季度跌幅。

欧元区一季度GDP创下1995年以来最大的季度跌幅

欧盟统计局最新公布的数据显示,欧元区一季度GDP环比下降3.8%,创下1995年以来最大的季度跌幅。

欧洲央行预测,受疫情的严重冲击,欧元区二季度GDP将会更加糟糕,而2020年的欧元区GDP将下降5%-12%,欧元区经济将经历历史性衰退。

但其具体数值最终取决于封锁政策的持续时长、各国经济的结构及稳定政策所发挥的能力。

欧元区一季度GDP暴跌在情理之中

欧元区一季度GDP呈现出的最大跌幅或在情理之中。可谓冰冻三尺非一日之寒,欧元区经济的大幅下滑是长期经济结构失衡和短期因素推动、内部自身机制缺失与外部因素催化等共同作用的结果。

表面上看,欧元区一季度经济的大幅下滑源于无法预期的疫情冲击,但实际上远非如此。

世界银行数据显示,自1995年以来,欧元区经济共经历了三次较大幅度的下滑,分别为2001“9·11”事件后、2008年国际金融危机后和2010年欧债危机。

根据世界银行数据计算结果显示,受事件冲击影响,欧元区在各时点GDP增长率分别同比下滑1.65%4.92%2.57%。明显地,其影响远不及由本次疫情对欧元区经济带来的冲击。

而根据国际货币基金组织(IMF)4月份最新发布的《世界经济展望》预计,2020年全球经济增长将萎缩3%,欧元区整体经济将下滑7.5%。而世界银行官方数据显示,2019年欧元区国内生产总值为14万亿美元,占世界经济的11.56%。

相较之下,欧元区作为全球第二大经济体,其经济在疫情中为何会呈现如此的下滑趋势?

经济层面:结构性失衡是衰退根源

从经济层面上看,首先是长期的经济结构性失衡是导致欧元区经济在疫情冲击下呈现出历史性衰退的直接根源。

欧元区和欧盟国家快速的去工业化进程和以服务业为主导的服务型经济发展模式大大提升了各国遭受疫情冲击的概率。

为防止疫情扩散,各国在实施封锁措施的同时,也大大降低了民众的消费需求及消费信心。欧元区零售贸易3月环比下跌11.2%,也创下了1995年以来的最大跌幅。同时,旅游业等服务业采购经理指数(PMI)其缩水程度也史无前例。

其次,欧元区内主要经济体受疫情影响波动大。受疫情影响最严重的德国、法国、意大利和西班牙,恰恰是欧元区和欧盟前四大经济体,这无疑对欧元区经济增长构成致命打击。

在欧元区最大的经济体中,意大利和西班牙的收缩率最高,GDP分别下降了9。5%9.4%。据预测,法国经济将萎缩8.2%,而德国的GDP可能会下降6.5%。今年第一季度,欧元区经济较上年同期萎缩3.3%。

最后,英国退欧经贸谈判带来的不确定性为欧元区经济带来一定程度的下行风险。

英国退欧事件本身已对欧元区经济及欧盟经济带来一定冲击,如果未来英国与欧盟贸易谈判失败,双方互征关税,那么未来欧元区经济的下行风险将异常大

制度层面:欧盟内部分化导致经济萎缩

在制度层面上,存在两大因素导致欧元区的经济衰退。首先是欧盟机构自身权力有限,注定欧元区或欧盟经济在疫情冲击下跌幅更大。

因为欧盟并非主权国家,其相关权力只有在成员国一致同意下才能行使,其有限的权力不足以及时应对突发危机。

新冠肺炎疫情暴发之初,欧盟没有及时采取有效防控措施,导致欧元区迅速成为疫情震中。这本身也是无奈之举,但却也间接表明欧盟(欧元区)内部缺乏合作和团结,内部利益逐渐分化的现实。

同时,欧盟团结和凝聚力的缺失是加速疫情蔓延、令经济陷入快速萎缩的制度根源。

疫情的暴发更像是压垮经济的最后一根稻草,真正的问题在于欧元区经济体之间和欧盟成员国之间出现的日益扩大的裂痕

欧洲债务危机、难民危机、恐怖袭击等都是加深裂痕的主要因素。如果不能从内部根源上解决问题,恐怕未来任何风吹草动都可能成为击垮欧元区经济或欧洲经济的导火索。

欧元区经济下跌对内部及国际影响颇多

欧元区经济的大幅下跌对内部层面及国际层面都会产生一定程度的影响。

就内部而言,首先是欧元区货币政策或面临内部分歧。短期来看,受疫情冲击影响,欧洲央行会不惜一切代价拯救欧元,推动欧洲经济。

欧洲央行行长拉加德早已表示,将采取一切必要的措施支持经济,目前欧洲央行选择加码资产购买以及一系列量化宽松政策成为主要的政策支持措施。

但该纾困计划在欧元区内部呈现的分歧可能让欧洲央行承受巨大压力。

同时,经济下行势必对欧元区/欧洲国家经济结构带来一定冲击。短期来看,对经济结构的冲击主要表现在就业、生产等层面;但长期看,将对欧元乃至欧洲经济一体化带来不可预估的影响。

在国际层面,欧元区经济衰退带来的影响也不可忽视。欧元区经济大幅下跌令本就疲软的全球经济雪上加霜

欧元区作为全球第二大经济体,根据世界银行数据,2019年国内生产总值占世界的比重为11.56%。欧元区经济的萎靡不振将加重全球经贸市场的疲软程度。通过贸易体系,对全球产业链和供应链构成威胁。

当然,需要强调的是,从长期来看,欧元区经济大幅下滑对自身经济结构的冲击可能远大于对全球的影响。

除此之外,欧元区经济的大幅下滑对中欧经济也会产生一定的影响。

欧元区作为中国第一大贸易伙伴,其一举一动都影响着中欧经贸关系的走向。目前,欧洲经济已逐步解封,欧元区各经济体正在为复工复产做准备,中欧经贸合作前景有望改善。

但如果疫情卷土重来,欧洲进行第二次封锁,令欧元区和欧洲经济再次停摆,那么中欧经贸往来届时将面临更大挑战。对此,中欧应努力合作抗击疫情,缓解由疫情带来的经济冲击。

 

欧盟多策并举应对经济衰退

在新冠肺炎疫情叠加欧洲经济自身长期存在的结构性矛盾影响下,欧盟今年可能出现严重经济衰退,各成员国相继采取了一系列救助措施,并逐步退出部分抗疫措施以重振经济。由于欧洲疫情防控形势尚不巩固,经济复苏前景存在不确定性。

欧盟委员会日前发布最新一期《欧洲经济春季展望》报告,预测欧盟经济今年将萎缩7。5%,欧元区经济将萎缩7。75%。报告称,受疫情影响,欧洲经济将经历历史性衰退,尽管明年将出现反弹,但并不足以弥补今年萎缩带来的损失。

欧盟及成员国相继采取积极财政政策和经济刺激措施,并逐步解除限制措施,为重启经济注入活力。有专家认为,鉴于疫情令欧洲国家经济、金融和社会分歧进一步加大,欧盟应采取及时有效的统一政策,推进制定共同复苏战略。

经济普遍遭受冲击

根据欧委会的预测,受疫情快速蔓延及各国政府采取的高强度限制措施影响,2020年欧盟各项宏观经济指标均大幅恶化,失业率将攀升至9.5%,总体经济将萎缩7.5%,远高于国际金融危机期间萎缩4。5%的水平。

另据全球知名信息供应商IHSMARKIT数据显示,欧元区4月份制造业采购经理人指数已降至33.6,服务业仅为11.7,远低于50的荣枯线。其中,德国经济将下滑6。5%,法国经济将萎缩8。25%,意大利和西班牙经济预计将下跌接近10%,各国都面临失业率攀升,财政赤字和公共债务水平进一步增加的压力。

欧洲央行行长拉加德表示:欧元区面临的经济萎缩,不管是在程度上还是在速度上,都是在和平时期前所未有的。疫情叠加欧盟经济自身长期存在的结构性矛盾,使欧盟正经历自上世纪30年代以来最严重的经济衰退。近年来,欧盟经济遭遇动力不足、增速放缓的困境,2019年第四季度经济增长仅为0.1%,创2013年第二季度以来最低值,反映出其背后生产效率下降、人口老龄化及经济转型不力等长期性问题。疫情造成的新一轮冲击令原本就增长乏力的欧盟经济雪上加霜。

应对措施相继出台

欧元集团前主席迪塞尔布洛姆表示:短短数周内,疫情造成各成员国的经济活动下降超过1/3,欧盟多年保持的经济复苏势头已被扭转。

面对当前困境,欧委会负责经济事务的执行副主席东布罗夫斯基斯表示,疫情对经济的最终影响取决于疫情防控形势以及欧盟各成员国重启经济的能力,他呼吁欧盟及成员国间进一步加强协调,采取强有力的应对措施共渡难关。

近期,欧洲央行加强了欧盟层面的政策协调力度,采取了范围广泛的货币和信贷政策。欧洲央行已承诺本年度推出总额超过1万亿欧元的资产购买计划,并向银行系统提供大约3万亿欧元的优惠贷款,同时额外推出1200亿欧元的经济刺激计划。

欧洲多国纷纷采取更加积极的财政政策,通过扩大投资、贷款担保、延期缴税、工资补贴等方式加强对企业和个人的支持,避免危机造成劳动力市场萎缩、企业破产等结构性损伤。据统计,欧元区成员国政府的财政刺激政策额度已达到经济总量的3。25%

德国政府推出了总额为7500亿欧元的经济刺激计划,为企业提供债务担保和资产重组,同时推出包括短时工作制在内的一系列保障企业生存和就业的措施;法国政府则出台了价值1000亿欧元的经济紧急救助计划,并分别投入240亿和330亿欧元用于失业补偿和税收延期,为企业提供流动性和贷款担保总额超过3850亿欧元;意大利、西班牙等国政府也纷纷推出了总额达数百亿欧元的经济刺激计划,为企业纾困。

4月下旬开始,欧盟各成员开始逐步解除限制措施。为加强成员国间的措施协调,避免因无序而导致的疫情反弹,欧洲理事会和欧委会还公布了具体的解禁欧盟路线图。在各项政策刺激下,欧盟金融市场近期出现了趋稳的积极信号,投资者信心指数4月份开始回升。

复苏将呈缓慢态势

欧委会预计,如果疫情能够得到有效控制,欧盟经济有望从2020年下半年开始逐渐复苏,2021年欧盟经济增速预计将达到6.1%,其中欧元区经济增速约为6.3%。舆论分析认为,由于疫情对个人消费和企业投资等支撑经济发展的关键环节影响短期内难以消弭,欧盟经济复苏将呈现缓慢的U形趋势。

在过去几年里,消费是支持欧盟经济稳定增长的重要因素,但此次疫情导致个人消费支出下降了9%。受未来不确定因素增加、就业市场信心不足以及资产价格下跌导致的财富缩水等影响,消费未来一段时间仍将维持低位。另一方面,由于债务负担上升、利润率下跌和去杠杆压力加大,企业投资也将呈下降趋势。此外,国际市场需求萎缩及贸易保护主义抬头等因素也将拖累欧洲经济复苏速度。

分析认为,鉴于疫情周期、自身经济结构以及危机应对能力上的差异,加上欧盟层面又缺乏统一的、强有力的经济复苏战略,各成员国的复苏进程不同步现象可能越发严重。一方面,相对发达的经济体由于拥有更完善的金融市场体系和更大的政策空间,经济恢复将更为迅速。另一方面,旅游、服务业等占比较高的经济体则将经历更加缓慢的复苏过程。这将进一步导致各国经济和社会层面分化的加剧。

拉加德认为,疫情带来的诸如经济分化等深层次影响将随着时间推移逐渐显现,成为欧元区经济稳定新的威胁,各国政府需要采取更有力的共同财政政策加以应对。她表示,欧元区仍需要额外发行大约1万亿至1.5万亿欧元的债券来缓解此类深层矛盾,这大约相当于欧元区经济总量的10%

4月底召开的欧盟领导人视频峰会上,各国同意设立恢复基金以稳定欧盟经济,规模预计达到1万亿欧元,并与欧盟新一期长期预算框架挂钩。然而,到目前为止,资金具体筹措方式、贷款和补贴的比例等具体环节仍在激烈磋商中。

经济合作与发展组织首席经济学家劳伦斯·布恩表示:一旦新的深层次危机爆发,欧盟成员国经济间的高度依赖性将导致外溢效应明显。未来欧盟的经济支持政策应从普遍性向更具针对性过渡。欧盟需提前建立应对危机的第二道防线。

(采编: 钢之家资讯部 请勿转载 垂询电话:021-50585338 15001957631)

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